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说好的去库存呢？为何又上演疯狂地王？
作为房地产回暖一个标志性事件，“地王”的纪录又再度被刷新。
118个。这是短短数月间，一二线城市土地市场所制造的地王数目。而在上一个“地王年”2013年，全年也不过拍出60幅地王。
2016年或将成为历史上地王最多的年份。
2016年起至今，仅5个多月光景，伴随品牌房企纷纷回归一二线城市，土地市场亦随之升温，地王频出。其中南京更是创下“一日三地王”的疯狂场景，加之其余四幅地块，仅一天时间，南京在土地市场上便吸金248.56亿元。
受“地王”频出带动，国内土地市场整体均价和出让总额随之提升。而当“地王潮”汹涌而来，众多房企却成了走钢丝的人，在买买买中如履薄冰。
1、二线城市地价同比暴涨180%
春节过后楼市的疯狂已经从客户传导至房企。房企疯狂拿地，一二线城市地价飙涨，不仅北京、上海等一线城市土地市场“高烧不退”，以杭州、南京、苏州、合肥、厦门等为代表的二线城市也“地王”频出。”面粉比面包贵“的情况亦频现。
一线城市的土地市场热度很快传导至二线城市。
据经济观察报报道称，在过去的4月份，一线城市几乎无土地成交，二线城市土地出让金轻松突破1100亿元，占比近8成，同比上升280.4%，环比上升38.4%。其中，合肥、苏州、南京、厦门四个城市表现最为突出，量价齐升，成交土地的平均溢价率均超过100%。
中国指数研究院的数据也显示，截至5月5日，今年全国前20名土地收入的城市中，北京、上海、杭州跌出三甲，而被二线城市南京、苏州和郑州所取代。
这些大热的二线城市有共同的特性：今年房地产成交普遍火爆，市场预期好，是开发商的必争之地；库存去化周期都已经降至3个月以内，供需不平衡。“市场比较好，大家都去抢地；另外一个是资金流向，一线供地少，好的二线城市也不多，32个二线城市里面大概有不到三分之一的二线市场是房企觉得有盼头的，因此资金集中流向了这几个城市。这些城市在全国去库存的一盘棋之下，率先发热。”克而瑞研究中心高级研究员杨科伟分析说。
2、开发商近期为何疯狂抢地？
——“不缺钱，缺项目”。旭辉集团总裁林峰透露，以前开发商高度依赖银行的开发贷款，如今融资工具更加多元化，甚至有很多机构主动找上门要求提供贷款，且贷款利率极低。去年旭辉首发的境内公司债利率不足５％，远低于银行贷款，“房企现在不缺钱，缺的是项目”。
——房地产成资金“避风港”。经调查发现，近几年，一些二线城市低端制造业外迁，大量产业资本出于保值增值的目的涌入楼市，使得房地产市场成为财富避风港。“实体产业下滑和房地产上涨之间的反差特别大。”
经东莞一家电子元器件企业老板透露，从去年开始，公司经营压力增大、资金经常周转不开，他索性缩减规模，将部分资金投资深圳房产；今年深圳收紧限购后，他又将资金转投至惠州、珠海等城市。
——开发商互相坐庄解套。业内人士认为，开发商轮流坐庄、通过制造新“地王”解套旧“地王”也是造成地价节节上涨的重要原因。上海泗泾地王诞生后，最亢奋的莫过于在周边有在售项目的开发商。厦门国贸、龙湖、金地等房企纷纷以“地王”为噱头促销提价。
除开发商相互“抬轿”外，开发商偶尔也“自己坐庄”。去年，华润华发联合体、阳光城集团均在上海先后两次刷新自己创造的区域“地王”纪录。
据行业专业人士认为，在同一区域接连拿地、刷新楼面价纪录是房企降低拿地风险的“好办法”。“土地本身的增值及房价的上涨均为‘地王’后面几批房源的入市销售盈利奠定了基础。”一位开发商表示，“只有拿不到的地，没有解不了的套”。
3、开发商拿地的钱从哪来？
经调查发现，疯狂拿地背后既有资本市场输血的“功劳”，也有低成本投资资金的帮助。刚刚在北京昌平豪掷62亿元拿地的招商蛇口，去年吸收合并招商地产上市，募集资金118亿元，基本上全部投入公司的房地产项目；旭辉财报显示，2016年１月，该公司完成境内私募债发行人民币20亿元，利率不足5％；泰禾集团去年以57亿元连夺深圳两宗地块，刷新当年全国单价“地王”纪录，财报显示，其公司资产负债率达到79.85％。
在房地产企业利用金融市场不断加杠杆拿地的背后，是整个行业负债的攀升。中国指数研究院数据显示，2015年百强企业资产负债率继续上行，均值达到75.4％，较2014年上升1.5个百分点。
业内人士担心，房企高负债、高杠杆存在违约隐患。“一家房企旗下的一个项目出问题，可能会出现连锁反应，很多金融机构要求提前兑付将导致多家房企资金链断裂。”
4、高价地会有市场埋单吗？
在克而瑞研究中心高级研究员杨科伟看来，这存在一定困难，“尤其是一些二线城市，价格天花板还是存在的，不是你卖多少价格市场都愿意买。一部分需求近期也被提前透支了。”
前几年很多城市的房地产去库存压力非常大，但随着市场好转，现在变成了地方政府趁势加推土地，归根结底还是因为此举可以大大增加土地财政，刘奇洪认为：“这些城市对房地产的依赖非常大，单靠房地产来带动城镇化进程是不可持续的。城市的产业下滑和房地产的上涨之间的反差特别大。”刘奇洪在区域经济研究领域颇有建树，他任职于河海大学区域经济研究中心。
缺乏产业支撑的地王，恰恰是风险所在。
5月9日，人民日报刊发了一篇题为《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》的万字长文。这一访谈不仅对中国经济未来的走势定下了l型的基调，也对房地产去库存定下了基调。“权威人士”强调，树不能长到天上。房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化“去库存”，而不应通过加杠杆“去库存”，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策。
5、高杠杆拿地存隐患 土地财政亟待改变
土地市场“疯狂盛宴”背后，是房地产开发商加杠杆与地方政府土地财政的互相支撑。中国建设银行首席经济学家黄志凌认为，一些地方政府提高基准地价，有的涨幅超过一倍，这说明其并未摆脱土地财政依赖，依然坐享土地增值收益。
上海财大教授陈杰认为，目前不少地方债务都依赖卖地收入来偿还，而土地也大多抵押给银行。一旦土地市场遇冷，政府卖地收入将大幅下降，土地抵押的债务将出现坏账风险。
“‘地王’集中出现，将加剧地方的土地依赖症，放大财政风险。”中国房地产业协会副会长胡志刚建议，热点城市要把握土地供应节奏，合理调节土地价格，稳定房企长远预期，避免频现“地王”。